פר"ק 25351-01-12

תקציר

בית המשפט סירב לאשר הסדר נושים מוצע לשלוש חברות מתמחות הקשורות לקבוצת נצבה, משום שהוא נעדר היגיון כלכלי וקופח נושים באופן משמעותי. ההסדר היטיב עם "נחבה" - שתבעה חובות של עשרות מיליוני שקלים מהחברות - והותיר את הנושים הרגילים בחוסר ודאות לגבי רווחיהם, והנושים בחוק קדימה בהחלט במצב גרוע יותר. זאת משום שההסדר פטר את נצבה מתביעות תוך מתן טובת הנאה לא ודאית לנושים רגילים, שאולי היו מקבלים יותר בלעדיה. יתר על כן, ההסדר לא התחשב באינטרסים של בעלי המניות או בהשלכות על תהליך התמחור, ולא זכה לתגמול הולם מצד נצבאח. במקום זאת, היא נתנה להם הימור, ויצרה תוצאה בלתי סבירה שבה נצבה הרוויחה הרבה יותר ממפלגות אחרות. בנוסף, הדגיש בית המשפט כי אסיפות נושים צריכות לשקף את האינטרסים של הנושים ולא לסכל הסדרים באופן שרירותי, וציין את האישיות המשפטית הנפרדת של החברות המתמחות לגבי אסיפות עתידיות. השופטים גם עיכבו החלטה על כינוס אסיפות בעלי המניות וחלוקת הכספים, וקבעו כי אלה מוקדמות מדי. כתוצאה מכך, דחה בית המשפט את בקשתה של נחבה לאשר את ההסדר והאריך את תנאי ההשעיה להמשך המשא ומתן. ככלל, פסק הדין הדגיש את הצורך בהגינות ובהיגיון כלכלי בהסדרי נושים, תוך התחשבות בכל בעלי העניין, והותיר מקום להצעה מתוקנת של נחבה עד ליום 26 ביולי 2015.