פר"ק 28472-04-16

תקציר

לאחר בחינת הטיעונים שהציגו הצדדים, החליטה השופטת כי יש לאשר את הסדר הנושים על בסיס חלופת ההסדר של אלקטרה. הסיבה להחלטה זו היא שהחלופה של קרן ליברה לא קיבלה את רוב הערך הנדרש, ומכיוון שלא ניתן לאשר חלופה זו, האפשרות היחידה שנותרה היא חלופת הסליקה של אלקטרה. למרות שרוב הנושים הרגילים מתנגדים לאפשרות זו, לבית המשפט יש סמכות לאשר אותה כל עוד מתקיימים תנאים מסוימים. תנאים אלה כוללים הוכחה כי ההסדר נועד להבראת החברה, קבלת אישור של יותר ממחצית מערך ההצבעה הכולל של הנושים, ושכנוע בית המשפט כי ההסדר הוגן וצודק עבור אותם נושים שאינם מסכימים עמו. כמו כן, על בית המשפט להשתכנע כי אם לא יאושר ההסדר, פירוק יהיה האפשרות היחידה, והתמורה המוצעת לנושים המתנגדים אינה פחותה מזו שהיו מקבלים בפירוק. במקרה זה, נחה דעתו של השופט כי חלופת ההסדר של אלקטרה עומדת בדרישות אלה. למרות ההתנגדויות שהעלו המתנגדים, ההסדר נחשב לתוכנית הבראה לחברה, שכן הוא מאפשר ללינום להמשיך לפעול תחת הנהלה חדשה תוך שמירה על פעילותה הנוכחית ועובדיה. בנוסף, יותר ממחצית מערך ההצבעה הכולל של הנושים הסכימו להצעה זו. באשר להוגנות ההסדר, מדגישה השופטת כי התרחיש החלופי של ניהול תביעות נגד אלקטרה אינו ודאי ועשוי להימשך זמן רב, ואילו חלופת ההסדר של אלקטרה מספקת פתרון קונקרטי המבטיח פיצוי מסוים לנושים באופן מיידי. יתרה מכך, השופט משוכנע כי ללא חלופת אלקטרה, מצבה של לינום עלול להוביל לפירוקה, וכתוצאה מכך להפסדים כספיים משמעותיים לנושים. למרות שסכום הפשרה המוצע עשוי להיראות לא מספיק, השופט מדגיש את הישימות של חלופת אלקטרה כרע במיעוטו, תוך התחשבות ברצונם של הנושים להימנע מסיכונים ואי ודאות נוספים. מטעמים אלה אישר השופט את הסדר הנושים במסגרת חלופת ההסדר של אלקטרה. החלטה זו מתקבלת לטובת הנושים, במטרה למקסם את שיקומם הכלכלי.