ה"פ 6346/07

תקציר

רשות ניירות ערך הגישה תביעה נגד המשיבה מס' 1, המנהלת חמש קרנות נאמנות, ונגד המשיבות מס' 2 ו-3, המשמשות כנאמנים לארבע ולאחת הקרנות בהתאמה. הסוגיה שעמדה על הפרק הייתה אי מינוי נאמן חדש לאחר תום תקופת כהונתם של הנאמנים הנוכחיים, כאמור בסעיף 12 לחוק השקעות משותפות בנאמנות, התשנ"ד-1994. לטענת הרשות, הדבר הצדיק את התערבותו של בית המשפט להורות על העברת ניהול הכספים למנהל אחר, כפי שהתיר בעבר סעיף 15(ג)(2) לחוק. עם זאת, בית המשפט מצא כי סעיף זה בוטל בשנת 2005 ובניגוד לפרשנות הרשות, לא ניתן להשתמש בו כדי להקנות לבית המשפט סמכות להוציא צו כזה. התיקון משנת 2005, שנועד להגביר את התחרות ולהגביר את תפקיד הפיקוח של הרשות, העביר את סמכות ביטול ההרשאה של מנהל קרן מבית המשפט לרשות עצמה. כתוצאה מכך, סעיף 15 הנוכחי לחוק כבר לא כלל הוראות לבית המשפט להורות על העברת ניהול הקרן. בית המשפט הכיר בכך שהנוסח הנוכחי של סעיף 12(ג) מוביל ל"מבוי סתום", אך שונה מהצעת הרשות לתקנו מבחינה שיפוטית. היא טענה כי הכוונה מאחורי התיקון משנת 2005 אינה ברורה וכי יש להותיר תיקון כזה בידי המחוקק. כמו כן, בית המשפט הדגיש כי ניתן לטפל באי מינוי נאמן חדש באמצעות הוראות אחרות בחוק, קרי סעיפים 15(ב) ו-(ג), המסמיכים את הרשות לפעול נגד מנהל הקרן. סעיפים אלה מאפשרים לרשות להעביר את ניהול הכספים למנהל אחר, אם כי באמצעות הסנקציה החמורה יותר של ביטול אישור מנהל הקרן. בנוסף, הדגיש בית המשפט כי חוק הנאמנות, שהופעל על ידי הרשות, אינו ישים במקרה זה, שכן חוק השקעות משותפות בנאמנות כלל הוראות ספציפיות לגבי קרנות נאמנות. בסופו של דבר, נדחתה הבקשה למתן צו בית משפט להעברת ניהול הכספים, ולמשיבה מס' 1 ניתנו 30 יום להגיש תגובה לחלק הנותר בתביעה, אשר ביקש את פירוק הכספים.