פר"ק 62206-01-12

תקציר

פסק הדין מתייחס למחלוקת בין דלק נדל"ן לבין חלק מנאמני האג"ח שלה על תנאי הסדר הנושים. נושאי המחלוקת העיקריים היו מספר האסיפות וצורתן שיתקיימו, והליכי ההצבעה בהן, שהם קריטיים להחלטה אם לאשר את הצעת הפשרה או לפרק את החברה. בית המשפט פסק לטובת כינוס אסיפת נושים אחת לכל מחזיקי האג"ח, תוך איזון בין הכרה באינטרסים שונים לבין מניעת פיצול יתר. החלטה זו התבססה על ההבנה כי קיום ישיבה אחת אינו מוחק את הבדלי האינטרסים, אך הנזק שבפיצול לאסיפות מרובות עולה על התועלת. בנוסף, קבע בית המשפט כי על כל נאמן אג"ח לקיים אסיפה מקדמית כדי לדון בעמדת הסדרה ובשיטת ההצבעה, ולוודא שקולות המחזיקים הפרטיים לא ידוללו. הנאמנים הונחו לארגן אסיפות אלה בתוך 45 יום, בפיקוח רשות ניירות ערך, ולמסור הודעה נאותה להבטחת השתתפות מרבית. בית המשפט הזכיר גם את הצורך בשקיפות בהצבעה, במיוחד בכל הנוגע לייפויי כוח, ודחה את ההחלטה בעניין "מחזיקים נגועים" לשלב מאוחר יותר. יש לציין כי פסק הדין מדגיש את מורכבות התיק, המשקפת את נסיבותיו הייחודיות, ומכיר בתסכול הציבורי ובחוסר האמון סביב הפרשה. בעוד שהפתרונות המוצעים אינם מוחלטים, בית המשפט שאף ליצור הליך הוגן, המעודד את כל הצדדים למצות את זכות ההצבעה שלהם. לבסוף, פסק הדין מציע כי ויתור על תביעות אישיות נגד בעל שליטה צריך להיות מלווה בפיצוי הולם, ומומלץ לצדדים לשקול זאת במו"מ לפשרה.