פר"ק 30039-08-14

תקציר

פסק הדין דוחה את הבקשה לאישור הסדר נושים בשל היעדר רוב קולות בכל האסיפות של קבוצות הנושים המעורבות. התיק סובב סביב סיווג הנושים לאסיפות נפרדות, כאשר המחלוקת המרכזית היא סיווג המחזיקים "הטהורים" באג"ח Z. לנושים אלה אינטרסים שונים מנושים אחרים משום שההסדר מאלץ אותם לקבל החזר מופחת ביחס למה שהובטח להם בתחילה, בעוד שנושים אחרים לא יעמדו בפני הפחתה זהה. למרות שרוב מוחץ של הנושים תומכים בהסדר, בית המשפט מגיע למסקנה כי יש לסווג את המחזיקים "הטהורים" באג"ח Z כאסיפה נפרדת, ולהעניק להם זכות וטו שחוסמת את ההסדר. פסק הדין מדגיש את הצורך להגן על האינטרסים של נושים פרטיים במקרים אלה, גם אם הדבר כרוך בהענקת כוח סחטני. זאת, משום שעל פי החוק, לא ניתן לפגוע בזכויות הקניין של קבוצת מיעוט של נושים אלא אם כן מתקיימות כל דרישות החוק, לרבות דרישת רוב קולות בכל אסיפת נושים. עוד מציין בית המשפט כי ההסדר, המתמקד במימוש נכסי החברה ולא בהבראת החברה, אינו זכאי לאכיפת הסדר נושים ללא אישור פה אחד בכל המעמדות. לבסוף, פסק הדין מתייחס לסוגיית ניגודי העניינים בין הנושים, ומציין כי אמנם הוראות חוק ניירות ערך יכולות לחול במקרה זה, אך המחלוקת הנוכחית אינה מחייבת הכרעה בעניין.