חדל"ת 43652-09-20

תקציר

בפסק דין זה הוחלט לדחות את הצעתו של דמארי כהצעה הזוכה למרות תמיכתה המשמעותית מצד מחזיקי האג"ח. בית המשפט הדגיש את תפקידו בכיבוד שיקול הדעת של הנושים באשר לכדאיות הכלכלית של עסקאות, ונמנע מלהפעיל שיקול דעת אלא אם קיימות הפרות הגינות. ההחלטה הדגישה כי הנושים, במיוחד בעלי ניסיון מקצועי בשוק, נושאים בסיכונים ובהשלכות של עסקאות. עם זאת, חריגים מתעוררים כאשר עסקאות עשויות להיות מנוגדות לחוק או לתקנת הציבור. המקרה הדגיש את חשיבות ההגינות ותום הלב במימוש נכסים, וציין כי על התהליך לשמור על שקיפות ויחס הוגן כדי לשמור על אמון הציבור. בית המשפט מצא הפרות בכללי הליך המכירה הן של דמרי, שהגישה הצעה מאוחרת, והן של דור אנרגיה, שחרגה אף היא ממועדים שנקבעו. BGI, לעומת זאת, דבקה בכללים. הוחלט כי תינתן לכל המציעים הזדמנות נוספת להגיש את הצעותיהם הטובות ביותר תחת כללים ברורים ועקביים להבטחת תמורה מרבית לנושים. גישה זו נועדה לתקן יתרונות בלתי הוגנים וליישר קו עם דיני מכרזים גמישים בהליכי חדלות פירעון. ההחלטה עוצבה גם על ידי פערים בכללי ההצבעה והגשת ההצעות, שחייבו פעולה למניעת אי הבנות עתידיות. בסופו של דבר, ניתנה למציעים ארכה עד 28 בדצמבר 2020 להגיש את הצעותיהם, כאשר הצבעת מחזיקי האג"ח נקבעה ל-29 בדצמבר, ודיון אפשרי ב-3 בינואר 2021.