עת"מ 55314-07-15

תקציר

מדובר בהליך אכיפה מינהלי שפתחה רשות ניירות ערך נגד העותרים, בגין עבירה על חוק ניירות ערך. ההפרה הנטענת נוגעת להכללת פרטים מטעים בדיווח מיידי שפרסמה החברה בדבר החלטתה שלא לממש את זכות הסירוב הראשונה לרכישת נכסי נדל"ן מסוימים. הדיווח עסק בהחלטה שהתקבלה בישיבת דירקטוריון, שהתקיימה בעקבות הצעה של בעלי השליטה בחברה. העותרים, מנכ"ל החברה וסמנכ"ל הכספים, טענו כי הדו"ח שיקף נאמנה את המידע שהוצג בישיבת הדירקטוריון, וכי אין חובה למסור פרטים נוספים שלא הוצגו לדירקטוריון. רשות ני"ע טענה כי הדו"ח מטעה משום שהשמיט מספר פרטים מהותיים הקשורים לעסקה, לרבות מיקום המקרקעין, התמורה ואפשרויות המימון. עוד טענה הרשות כי על העותרים מוטלת החובה לוודא את דיוקו ושלמותו של הדו"ח, ואי-עשיית כן מהווה רשלנות. בית המשפט קבע כי דיווח על החלטת דירקטוריון לדחות עסקה בהסדר תיחום חייב לכלול מידע על היתכנות העסקה וסיכוניה כדי לאפשר למשקיעים להעריך את החלטת הדירקטוריון. בית המשפט מצא כי על העותרים חלה חובה לגלות לציבור המשקיעים מידע מהותי, החורג מעבר לשיקוף המידע שהוצג בפני הדירקטוריון בלבד. לפיכך, השמטת פרטים בדבר מיקום המקרקעין והתמורה היוותה פרט מטעה. בנוסף, קבע בית המשפט כי תיאור הקרקע כ"חקלאית" כאשר היא מיועדת למלונאות, מגורים ומסחר, ואי ציון התב"ע הרלוונטית, היה מטעה. זאת ועוד, קבע בית המשפט כי היה על העותרים לגלות את כוונת בעלי השליטה לממן את העסקה באמצעות שיווק מיידי של יחידות קרקע לרוכשים, שכן מידע זה התייחס למהות העסקה. עוד מצא בית המשפט כי הצהרת העותרים בדבר היעדר תזרים מזומנים של החברה למימון העסקה מטעה, שכן היא אינה מזכירה אפשרות לשיטות מימון חלופיות. עם זאת, בית המשפט קיבל את טענת העותרים בדבר נימוקי הדירקטוריון כי העסקה אינה הולמת את אופי הפעילות של החברה, וקבע כי אין מדובר בפרט מטעה. באשר לחבות המנכ"ל, קבע בית המשפט כי מוטלת עליו חובה לוודא את נכונות הדיווחים, במיוחד בכל הנוגע להיבטים הכספיים של ההחלטה. סמנכ"ל הכספים נמצא אחראי לפרטים המטעים הקשורים למימון העסקה, שכן עניינים אלה היו בתחום מומחיותו ואחריותו. בית המשפט דחה את טענת העותרים להגנת הצדק, וקבע כי החקירה המנהלית התנהלה באופן אובייקטיבי וכי מעורבותה של רשות ניירות ערך במימון תביעה נגזרת נגד העותרים לא יצרה ניגוד עניינים. בסופו של דבר, בית המשפט דחה את עתירת המנכ"ל אך קיבל חלקית את עתירת סמנכ"ל הכספים, והפחית את העיצום הכספי שהוטל עליו.