שינויים באחזקות בעלי השליטה – עוד דרך להשגת טובות הנאה פרטיות ?
מאת Eyal Yaniv, Beni Lauterbach, Menachem (Meni) Abudy, Oren Kapah
תקציר
עבודה זו בוחנת האם השינויים לאורך זמן באחזקות קבוצות השליטה בחברות ישראליות מאפשרים לבעלי השליטה ל"תעל" הון, כלומר להפקיע הון מן ציבור המשקיעים הפשוט (בעלי מניות המיעוט) ולהעבירו לכיסם הפרטי (של בעלי השליטה). במדגם של 75 חברות שנסחרו במדד ת"א 100 אנו מוצאים קשר הפוך מובהק בין שיעור האחזקה בהון של קבוצת השליטה לבין רמת מדד ת"א-100: בעלי השליטה מגדילים אחזקותיהם בתקופות של שוק מניות יורד (קונים ב"זול") ומקטינים אחזקותיהם בתקופות של שוק עולה (מוכרים ב"יוקר"). בהמשך, אנו מזהים סדרת עסקאות פיננסיות של החברות העשויה לשרת מנגנון של תיעול הון. עסקות פיננסיות, כגון הנפקת מניות, הנפקת זכויות, והצעת רכש מלאה או חלקית, משמשות את קבוצות השליטה להגדלת אחזקותיהן (בתקופות של שפל בשוק המניות) ולהקטנת אחזקותיהן (בתקופות של גאות).
עו"ד, רוצה לקרוא את המסמך המלא?
הצטרפו לקבלת גישה ללא תשלום למאגר המידע, והתנסו במערכת ה-AI המובילה בישראל. LawMate מעניקה פתרון מקצה לקצה לכל סוגי העבודה המשפטית: מחקר מעמיק, ניתוח מידע, ניסוח חוזים, כתבי בי-דין, חוות דעת ועוד – הכל במקום אחד ובתוך שניות.