המשפט והאתיקה בתחום התיווך הפיננסי

תקציר

תקציר בעברית:מאמר זה נועד להציע מסגרת אתית של ערכים ועקרונות אשר ינחו את פעילותם המקצועית של מתווכים פיננסיים. תחום התיווך הפיננסי, אשר לא ניתן להפריז בחשיבותו המרכזית לפרט, לחברה ולכלכלה, חווה בשנים האחרונות משברים חריפים ונמצא במרכזם של רפורמות משפטיות בלתי פוסקות אשר אין די בהן. בהתאם לכך, מאמר זה מתבונן בתחום התיווך הפיננסי מכיוונה של האתיקה המקצועית כנקודת מבט שונה מזו המשפטית ונוספת עליה, שיש בה, כך אנו מאמינים, כדי לשפר בצורה עמוקה, מקיפה, אמינה וארוכת טווח את יעדיהם של המקצועות השונים המרכיבים את תחום התיווך הפיננסי – ביניהם יועצי השקעות, משווקי השקעות, מנהלי תיקי השקעות, אנליסטים, ברוקרים ודילרים. בפתח המאמר יש תיאור מפורט של ההסדרה המשפטית הנוהגת בעולם התיווך הפיננסי ודיון בחולשותיה. בהמשכו מוצגת סקירת מודלים נוספים להסדרת התיווך הפיננסי, מודלים אשר מאמצים ומעודדים מבני הסדרה והטמעה עצמיים המקובלים גם בעולמה של האתיקה המקצועית והארגונית, ועל כן עשויים לשמש כגורמים המשלבים בין עולם המשפט לעולם האתיקה, למרות הבידול הקיים בין עולמות אלו. לדעתנו, טוב יעשה המחוקק אם יעודד את ניסוחם העמוק והשיטתי של ערכים, עקרונות וכללים אתיים על ידי הארגונים והמקצועות העוסקים בתיווך הפיננסי ובקרבם, וזאת בדרך של מתן "גזרים" משפטיים לאלה שניסחו והטמיעו את הערכים, העקרונות והכללים האתיים הללו באופן אפקטיבי. חלקו השני של המאמר מתמקד בפן האתי של מקצועות התיווך הפיננסי ובתרומתה של האתיקה העסקית לניסוחן של נורמות התנהגות ראויות בקרב מקצועות אלו. בתוך כך יש בחלק זה דיון נרחב בעקרונות יסוד העומדים בתשתיתה של האתיקה המקצועית בכלל, והאתיקה המקצועית בתחום התיווך הפיננסי בפרט, בהבדלים העקרוניים בין עולם המשפט לעולם האתיקה ובתיאור המצב השורר בישראל כיום. חתירה להתנהלות אתית, השואפת ל"רף" ולא ל"סף" ההתנהגותי, עיקרה בהשבחת ההתנהלות הראויה בתחום התיווך הפיננסי, ואף שהיא תביא ממילא ליתר שמירה על החוק, זוהי רק תוצאת לוואי שלה. בחלקו האחרון של מאמר זה מוצגים נדבכים מרכזיים של האתיקה במקצועות התיווך הפיננסי. המאמר מציג את הערכים והנורמות המרכזיים המשותפים לכל מקצועות התיווך הפיננסי וגם חלקים נכבדים של האתיקה הייחודית של כל אחד מהם בפני עצמו. ערך אחד ממלא תפקיד מרכזי בקו המחשבה שהוביל אותנו לנדבכים הללו של האתיקה במקצועות התיווך הפיננסי. זהו ערך הטיפוליות. אנחנו מציעים לחשוב על המתווך הפיננסי במונחים של טיפול פיננסי. כשם שרופא הוא מטפל רפואי, מתווך פיננסי הוא מטפל פיננסי. ההבדלים בין רפואה לבין תיווך פיננסי רביך, אבל הדמיון עמוק ומפרה ועליו עומד חלק גדול מן האתיקה של כל מקצוע תיווך פיננסי.