ובעמום הוא מחפש את הצלול: עמימות, רכות ומהותיות בחובת הגילוי המלא

תקציר

תקציר בעברית:עבודה זו בוחנת את עמדתם של דיני ניירות ערך בישראל לגבי מידע עמום - דהיינו, מידע לגבי הלא-וודאי. דינים אלה מבטאים עמדה כללית לגבי השאלה עד כמה לגיטימיות הן הכמיהה אל ה"צלול" אשר מצוי בתוך העמום והשאיפה האפשרית להצטמצם בדל"ת אמותיו של הצלול. העבודה מראה כיצד הדין בישראל דוחה גישה מעין זו ומבכר על פניה חובת גילוי אשר משתרעת במלוא עוצמתה גם על מידע עמום ובלבד שהוא מהותי. לאחר סקירה קצרה של עקרון המהותיות העבודה מציגה תובנות מתחום הפסיכולוגיה והכלכלה לגבי האופן שבו הפרטים מתייחסים לעמימות ומגיבים לקיומה. העבודה דנה תחילה בחובת גילוי של מידע עמום מהסוג הצופה-פני-עתיד ("מידע רך"), ומציגה ניתוח ביקורתי של סבך הילכתי מטריד אשר נוצר בישראל לגביו. לאחר מכן העבודה מתייחסת ל"מידע מעורפל" - לאמור, מידע קשה המתאפיין בעמימות בהיותו חלקי, לא מגובש, לא מכומת או לא מובהק. בכפוף לסייגים שאינם נוגעים לעמימותו (כגון פטור), הדין הישראלי נוקט מדיניות ברורה שלפיה גם מידע עמום טעון גילוי אם הוא מהותי לפי המבחנים הרגילים.